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　　这场“信与不信”的市场切换，已转化为佛山铝企的生存抉择与产业转型实践。佛山一家铝贸易公司负责人向记者透露：“快速上涨行情下的隐忧在佛山市场表现得尤为突出，最核心的矛盾是‘情绪买涨’与‘实体买跌’的背离。”据悉，佛山铝企普遍采用“铝锭价+加工费”的经营模式，类似房地产行业“地价+建筑成本”的核算方式，这使得铝价波动对企业利润的直接影响相对有限。但库存数据却反映出市场的谨慎情绪——当前佛山铝库存持续增加，核心原因是采购方观望心态浓厚，多数企业坚守“接单生产”原则，无订单时不再盲目扩产囤货，最终形成了“期货市场热、实业市场冷”的鲜明反差。

　　“此前对‘供给刚性’‘需求升级’半信半疑的产业投资者和投机资金，此次纷纷跟风追涨。期货市场的杠杆效应进一步放大了这一趋势，形成‘买涨—涨价—再买涨’的螺旋式上涨，短期内难以遏制。”上述经营者进一步分析了涨价背后的深层逻辑：全球经济不景气导致游资缺乏优质投资渠道，大量资金涌入资本市场轮番炒作大宗商品，成为价格上涨的重要推手；同时，全球政治局势动荡叠加市场对美元霸权的挑战，使得率先成为避险资产涨价，热度逐步传导至工业金属领域；此外，上游头部企业掌握资源话语权，低价惜售导致现货库存紧张，间接助推价格上涨，最终形成“上游乐见其成、中游被动跟随、下游承压接单”的市场格局。值得注意的是，本轮上涨过程中铜铝比价呈现明显分化，2025年以来LME（伦敦金属交易所）铜期货价格累计上涨45%，而同期LME铝期货价格仅上涨22%，市场普遍认为存在一定比价修复空间。

　　“供给端的绝对主导地位，是中国掌控铝定价权的核心基石。”一位大宗商品研究机构首席分析师在接受记者专访时表示，电解铝产业的高耗能属性与完整工业体系需求构筑了极高的行业壁垒，而中国恰好在此领域形成了全球难以撼动的规模优势。该分析师提供的数据显示：截至2025年底，中国电解铝建成产能达4483万吨/年，基本触及行业“天花板”调控目标，占全球产能比重超57%；全年产量4423万吨，前7家中国铝企产量合计占全球的37%，远超其他国家总和。“这种集中化的产能布局，赋予了中国极强的供给调控能力。”

　　在产业链格局层面，一位行业分析人士认为：“未来铝行业仍将维持清晰的层级分布与利润分化特征。”上游铝土矿仍是产业核心资源，国内60%~70%的铝土矿依赖进口，其中几内亚供应占比居高不下，具备全链条布局的企业将持续占据利润优势；电解铝环节凭借产能天花板带来的稀缺性，仍将占据产业链主要利润，头部企业的行业话语权将持续稳固；中游氧化铝环节受产能过剩与上下游挤压双重影响，困境短期难以扭转；下游铝型材加工领域，向高端化、精细化转型是必然趋势。

　　铝价暴涨何时落幕，仍取决于供需基本面与市场情绪的持续博弈。对于所有市场参与者而言，这场暴涨更像是一堂关于“临界点判断”的实战课。“识别‘信与不信’的市场切换，不能依赖主观感觉，必须紧盯核心数据指标。”上述资深市场人士建议，在投资逻辑上应明确区分短期情绪驱动与长期价值支撑：具备低成本电力优势的电解铝企业抗风险能力更强，而在“铝代铜”领域有技术布局的加工企业，将持续受益于需求结构升级；产业端则需保持理性，稳健安排生产经营，主动适应行业变革。